글로벌 시장에 광범위한 영향을 미치는 미국 국채 금리가 분기 기준 32년 만에 최대 상승을 기록했다. 로이터에 따르면 지난 3분기 말 10년 만기 국채 금리는 전 분기 대비 0.87%포인트 오른 연 5.29%로 거래를 마쳤다. 분기 기준 1994년 1분기 이후 최대 상승 폭이다. 국채 가격은 금리와 반대로 움직인다. 연준이 예고 없이 기준금리를 빠르게 올린 1994년은 ‘채권 대학살의 해’라고 불릴 정도로 국채 금리가 폭등했던 때인데, 채권 시장에 당시와 견줄 정도의 충격이 발생하고 있다는 의미다. 모하메드 엘에리안 알리안츠 수석 경제고문은 4일 “정부와 기업의 채권 발행 수요는 증가한 반면 전통적인 장기 투자자의 자금 유입이 감소해 미 국채 시장이 구조적인 가격 조정을 겪고 있다”고 했다. ◇프랑스·日·韓…순매도로 돌아서 미 국채의 인기를 떨어뜨리는 근본적인 원인은 미국의 막대한 국가 부채다. 만성적인 재정 적자에 국채 금리 상승에 따른 이자 부담까지 겹치면서, 미 연방 부채는 40조달러(약 5경3800조원)를 넘어 계속 불어나는 악순환에 빠져 있다. 그동안 우방국 중앙은행과 금융사를 중심으로 안전 자산인 미 국채를 꾸준히 매입하는 수요가 있었지만 이런 기류가 최근 들어 바뀌었다. 모바일 야마토 온라인 5일 미국 ‘재무부 국제 자산’ 데이터에 따르면 지난 7월 기준 외국인의 미 국채 연간 순매수는 2465억달러로 코로나 때인 2021년 이후 가장 적었다. 2023년과 비교하면 3분의 1 수준이다. 미국과 무역 분쟁을 벌이는 중국뿐 아니라 우방국까지 미 국채를 내다파는 。이 최근의 변화다. 재무부 데이터 분석 결과 지난 5월 이후 3개월간 매도국 1위는 프랑스였다. 미 국채 310억달러어치를 내다 팔아 중국(240억달러 순매도)을 넘어서는 ‘순매도 1위’로 올라섰다. 지난해 같은 기간 프랑스는 영국에 이어 ‘순매수 2위’였는데 한 해 사이 상황이 반대가 됐다. 지난해까지 미 국채의 주요 순매수국이었던 일본과 한국도 최근엔 미 국채를 내다 팔며 순매도 3·4위(헤지펀드 거。인 케이먼제도·아랍에미리트 제외)에 올랐다. 지난해 5~7월엔 135억달러, 91억달러를 순매수했지만 올해는 각각 154억·51억달러를 순매도했다. 노르웨이와 대만도 각각 28억·14억달러를 팔며 순매수에서 순매도로 돌아섰다. /미국 재무부 ◇고환율 대응, 투자 다각화 위해 ‘매도’ 한때 미 국채를 많이 사들이던 나라들이 순매도로 돌아선 배경엔 기본적으로 막대한 미국의 국가 부채와 불어나는 재정 적자에 대한 불신이 깔려 있다. 여기에 국가별 사정까지 겹쳤다. 오션파라다이스 다운 프랑스의 경우 추가 금리 상승에 대응하기 위해 보험사 등 민간 금융사가 미 국채를 대량 매도한 것으로 파악된다. 일본과 한국은 외환 당국이 올해 상반기에 이어진 고환율 방어에 쓸 달러 ‘총탄’을 마련하려 미 국채를 매도했다. 대만 중앙은행도 미 국채를 팔아 환율 상승에 대응했다고 최근 밝혔다. 다만 최근엔 환율이 하락했기 때문에 이런 추세는 바뀔 수 있다. 한편 노르웨이 국부펀드는 투자 다각화 차원에서 미 국채 의존도를 줄이겠다는 방침을 최근 확정해 미 국채를 추가로 매도할 가능성이 커진 상황이다. ◇“금리 상승 새 뇌관은 프랑스” 미 국채 금리 상승은 글로벌 금융 시장 불안으로 번져, 다른 나라의 국채 금리를 끌어올리고 있다. 프랑스가 대표적이다. 불어나는 재정 적자와 내년 대통령 선거를 앞둔 정치적 불안이 겹치면서 10년 만기 프랑스 국채 금리는 지난 2일 5%를 넘어서며 2002년 7월 이후 최고치를 기록했다. 일본과 한국은 물가 상승에 대응해 중앙은행이 기준금리를 인상한 변수까지 더해져 국채 금리가 빠르게 상승 중이다. 10년 만기 일본 국채 금리는 지난달 30년 만에 3% 위로 올라선 데 이어 이달 초엔 3.1% 선도 넘었다. 10년 만기 한국 국채 금리는 지난달 코로나 때인 2022년 10월 이후 처음으로 연 4.6%를 기록한 후 이달 들어서도 4년 만에 가장 높은 수준인 4.4%대에 머물고 있다. 으로 파악된다.