1. 인텔, 유상 증자 200억달러로 확대 인텔이 AI 투자에 필요한 자금을 마련하기 위해 대규모 증자에 나섭니다. 인텔은 8월 10일(현지시간) 당초 150억달러 규모의 보통주 발행 계획을 발표했지만, 하루 만인 11일 발행 규모를 200억달러로 확대했습니다. 발행가격은 주당 95달러로, 지난주 종가보다 약 6.5% 낮은 수준입니다. 할인 발행에도 투자자들의 관심은 상당했습니다. 블룸버그에 따르면 1000억달러가 넘는 주문이 몰렸습니다. 실제 발행 규모의 5배가 넘습니다. 인텔은 주관사에 최대 22억5000만달러를 추가로 발행할 수 있는 옵션도 부여해, 모두 행사될 경우 전체 발행 규모는 222억5000만달러까지 늘어날 수 있습니다. 인텔이 이렇게 많은 돈을 조달하는 가장 큰 이유는 투자입니다. 회사는 피지컬 AI와 맞춤형 반도체, 첨단 패키징을 주요 성장 분야로 제시하고 있습니다. 파운드리 사업을 확대하려면 반도체 공장과 생산장비에도 막대한 자금을 투입해야 합니다. 특히 인텔의 변신은 과거와 비교하면 더욱 눈에 띕니다. 인텔은 PC와 서버용 CPU 시장을 장악했던 시절 막대한 현금을 벌어들였고, 상당 부분을 배당과 자사주 매입으로 주주에게 돌려줬습니다. 하지만 이후에는 “그 돈을 차세대 반도체 기술과 생산설비에 더 투자했어야 했다”는 비판을 받았습니다. TSMC와 삼성전자가 선단공정과 EUV 장비에 공격적으로 투자하는 동안 인텔은 제조 경쟁력에서 뒤처졌다는 것입니다. 결국 한때 대표적인 ‘자사주 매입 기업’이었던 인텔이 이제는 주식을 새로 발행해 투자금을 확보하는 기업으로 바뀌고 있는 셈입니다. BTIG는 팔로알토 네트웍스(PANW)의 목표주가를 380달러로 높였습니다. 크라우드스트라이크(CRWD)의 목표주가도 237달러로 높였습니다. 2. 엔비디아와 월가 연합군, 5000억달러 AI 금융 구축 엔비디아가 월가의 대형 금융회사들과 손잡고 5000억달러가 넘는 AI 금융시장 구축에 나섭니다. 엔비디아는 아폴로 글로벌 매니지먼트와 블랙록, 블랙스톤, 브룩필드, 골드만삭스, KKR 등 6개 금융회사와 MOU를 체결했습니다. 릴게임예시 핵심은 엔비디아 GPU와 AI 컴퓨팅을 단순한 IT 장비가 아니라 돈을 빌릴 때 활용할 수 있는 투자자산으로 만드는 것입니다. 5000억달러를 엔비디아가 직접 투자하는 것은 아닙니다. 월가의 자금을 끌어들여 하이퍼스케일러와 AI 연구소, 일반 기업들이 데이터센터를 짓고 GPU를 확보할 수 있도록 금융을 제공하겠다는 구상입니다. 월가가 돈을 버는 방법은 다양합니다. 우선 데이터센터 사업자에게 돈을 빌려주고 이자를 받을 수 있습니다. 여러 데이터센터 대출을 묶어 증권으로 만든 뒤 연기금과 보험사 등에 다시 판매하는 ‘증권화’도 가능합니다. 즉 ‘대출→증권화→자금 회수’로 이어지는 새로운 대출 구조를 만들 수 있습니다. 래리 핑크 블랙록 CEO는 이를 1970년대 주택저당증권(MBS)의 등장과 비교했습니다. 주택담보대출을 묶어 증권화하면서 막대한 기관 자금이 주택시장으로 들어왔던 것처럼, 앞으로는 GPU와 데이터센터를 기반으로 새로운 신용시장이 만들어질 수 있다는 것입니다. 다만 우려도 있습니다. 엔비디아가 AI 기업에 투자하거나 금융을 지원하고, AI 기업은 그 돈으로 엔비디아 GPU를 구매한다면 엔비디아 매출이 다시 늘어나는 ‘순환금융’ 논란이 커질 수 있습니다. 더 큰 문제는 AI 산업이 기술 사이클뿐 아니라 신용 사이클과 연결되기 시작한다는 .입니다. 돈이 풍부하고 금리가 낮으면 데이터센터와 GPU 투자가 더욱 빠르게 증가할 수 있지만, 반대로 신용 스프레드가 급등하고 금융시장 유동성이 줄어들면 GPU 수요까지 위축될 수 있습니다. 대출 심사와 담보 가치 평가도 리스크가 될 수 있습니다. 은행이 기업에 돈을 빌려줄 때는 과거 데이터를 토대로 부도 가능성을 계산합니다. 쉽게 말해 비슷한 기업들이 과거에 돈을 얼마나 잘 갚았는지, 반대로 얼마나 부실해졌는지를 오랜 기간 축적한 뒤 대출금리와 한도를 결정하는 것입니다. 그런데 AI 컴퓨팅 금융은 역사가 짧습니다 바다시즌7 . GPU를 담보로 돈을 빌려주는 금융도 이미 등장했지만, 경기 침체나 AI 투자 축소 국면에서 GPU 가격이 얼마나 떨어질지, 대규모 AI 데이터센터의 부실률이 어느 정도가 될지에 대한 장기간의 데이터가 충분하지 않습니다. 특히 GPU는 부동산과 달리 기술 발전 속도가 빠릅니다. 지금은 고가의 첨단 GPU라도 몇 년 뒤 더 성능이 좋은 제품이 나오면 중고 가치가 빠르게 떨어질 가능성이 있습니다. 따라서 ‘GPU를 담보로 얼마까지 빌려줄 것인가’ ‘AI 데이터센터의 미래 현금흐름을 얼마나 믿을 것인가'가 금융회사들의 새로운 숙제가 되는 셈입니다. 최근 월가 최고경영자들이 레버리지 확대에 잇따라 경고음을 내고 있다는 .도 주목할 필요가 있습니다. 제이미 다이먼 JP모건체이스 최고경영자(CEO)는 최근 금융시장 전반에 빚을 이용한 투자가 지나치게 늘었다며 높은 레버리지에 대해 경고했습니다. 브라이언 모이니한 뱅크오브아메리카 CEO 역시 최근 고레버리지 투자와 관련한 시장 불안을 ‘경고 신호’로 평가하며 금융회사들이 대출 심사와 위험 관리에 더욱 신중해질 필요가 있다는 취지의 입장을 밝혔습니다. 두 CEO가 엔비디아의 이번 AI 금융 플랫폼을 직접 겨냥한 것은 아닙니다. 하지만 AI 인프라 투자가 자기자본만으로 이뤄지는 것이 아니라 사모대출과 채권, 담보대출 등 신용시장으로 빠르게 확산되고 있다는 .에서 앞으로 AI 관련 대출 역시 더욱 엄격한 심사 대상이 될 가능성이 있습니다. 여기서 흥미로운 。은 이번 엔비디아 금융 플랫폼에 JP모건과 뱅크오브아메리카는 참여하지 않았다는 것입니다. 현재 참여한 금융회사는 아폴로, 블랙록, 블랙스톤, 브룩필드, 골드만삭스, KKR 등 6곳입니다. 따라서 앞으로 JP모건과 뱅크오브아메리카 같은 대형 상업은행들이 AI 컴퓨팅 자산과 GPU 담보대출을 어떤 기준으로 평가하고, 어느 정도까지 자금을 공급할 것인지도 중요한 관전 포인트가 될 수 있습니다. 3. 슈퍼마이크로, 600억달러 주문에도 월가가 걱정하는 이유 AI 서버업체 슈퍼마이크로컴퓨터가 11일(현지시간) 장 마감 후 실적을 발표합니다. 시장 예상치는 매출 약 116억달러, 주당순이익 0.96달러입니다 모바일 레알야마토 . 하지만 이번 실적에서 월가가 가장 주목하는 숫자는 따로 있습니다. 슈퍼마이크로가 4분기에 받았다고 밝힌 600억달러 이상의 신규 주문입니다. 문제는 600억달러가 모두 실제 매출로 이어질 수 있느냐입니다. 웨드부시는 ‘중복 주문’ 가능성을 경계하고 있습니다. AI 서버가 부족하다 보니 고객이 슈퍼마이크로와 델 등 여러 회사에 동시에 주문한 뒤 먼저 제품을 공급하는 업체만 선택할 수 있다는 것입니다. 이 경우 600억달러 가운데 일부는 취소될 가능성이 있습니다. 반대로 600억달러가 실제 주문이라면 또 다른 문제가 생깁니다. 서버를 만들 돈이 필요합니다. 슈퍼마이크로가 서버를 공급하려면 먼저 엔비디아 GPU와 메모리, 네트워크 장비 등을 구매해야 합니다. 고객에게 돈을 받기 전에 막대한 운전자금이 필요해지는 것입니다. 미즈호는 슈퍼마이크로의 보유 현금이 약 13억달러에 불과하다는 。을 지적하며 추가 자금조달 가능성을 제기했습니다. 실제로 올해 누적 매출은 72% 증가했지만 영업현금흐름은 마이너스 75억6000만달러까지 악화됐습니다. 재고와 매출채권이 빠르게 증가했기 때문입니다. 특히 AI 서버는 재고 위험도 큽니다. 엔비디아가 새로운 GPU를 내놓으면 이전 세대 제품의 가치가 빠르게 떨어질 수 있기 때문입니다. 결국 슈퍼마이크로의 관전 포인트는 ‘주문이 얼마나 많으냐’에서 ‘그 주문을 얼마나 빠르게 매출과 현금으로 바꿀 수 있느냐’로 이동하고 있습니다. 4. AI로 해킹까지 자동화…사이버보안주 신고가 AI가 사이버 공격의 새로운 도구로 떠오르면서 사이버보안주가 주목받고 있습니다. 월가 투자은행 BTIG는 최근 미국 라스베이거스에서 열린 세계적인 사이버보안 행사 ‘블랙햇(Black Hat)’ 콘퍼런스에 참석한 뒤 관련 보고서를 내놨습니다. BTIG가 보안업체와 고객, 사업 파트너들을 만나 이야기를 들어본 결과 “AI 에이전트가 사이버 위협 환경을 근본적으로 바꿨다”는 말을 가장 많이 들었다는 것입니다. BTIG는 AI 에이전트가 주요 사이버 공격 위협으로 떠오르면서 보안 환경이 “의미 있게 악화됐다”고 평가했습니다 릴게임 도그하우스 . 반면 기업들이 AI 공격을 막기 위해 새로운 보안 시스템을 도입하는 것은 아직 초기 단계라고 분석했습니다. 과거에는 해커가 직접 공격 대상을 찾고 취약。을 분석해야 했지만 AI 에이전트를 활용하면 상당 부분을 자동화할 수 있습니다. 공격 대상 탐색부터 취약. 분석, 피싱 이메일과 악성코드 제작까지 AI를 이용할 수 있습니다. 이에 따라 기업들의 방어 투자도 늘어날 것으로 예상됩니다. BTIG가 특히 주목한 분야 가운데 하나는 AI 에이전트의 신원과 접근권한 관리입니다. 앞으로 AI가 회사 이메일을 읽고 데이터를 검색하며 프로그램까지 실행한다면 기업은 △이 AI가 회사에서 허가한 AI인지 △어떤 데이터까지 볼 수 있는지를 관리해야 합니다. 사람에게 사원증과 출입 권한이 필요한 것처럼 AI에도 일종의 디지털 신분증이 필요해지는 셈입니다. 팔로알토가 보유한 방대한 보안 데이터도 경쟁력으로 평가됩니다. 고객이 늘어날수록 공격 데이터가 쌓이고, 이 데이터로 AI의 탐지 능력이 좋아지면서 다시 제품 경쟁력이 높아지는 구조입니다. 크라우드스트라이크가 강.을 가진 분야는 엔드포인트 보안입니다.쉽게 말하면 회사 직원들이 사용하는 PC와 노트북, 서버, 모바일 기기 등을 해킹으로부터 보호하는 사업입니다. AI를 활용한 공격이 늘어나면 기업들은 기존 PC와 서버 보안 시스템도 AI 시대에 맞게 다시 강화해야 합니다. BTIG는 AI가 엔드포인트 보안 시장에서 새로운 교체와 투자 사이클을 만들어낼 수 있다고 전망했습니다. 그리고 이 과정에서 크라우드스트라이크의 핵심 사업이 직접적인 수혜를 받을 것으로 분석했습니다. 5. S&P500 기업 이익 32% 급증…월가 8000 전망 확산 미국 증시의 강세를 뒷받침하는 가장 강력한 근거 가운데 하나는 기업 실적입니다. 크리에이티브 플래닝의 찰리 빌렐로 수석 시장전략가에 따르면 S&P500 기업들의 2026년 이익은 현재 32% 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 올해 초 예상했던 15% 증가율의 두 배가 넘습니다. 빌렐로는 경기침체 이후의 경기 회복기를 제외하면 이 정도의 이익 증가세는 보기 어려웠다며, 이번에는 경기침체도 없이 AI 주도의 호황이 기업 이익을 끌어올리고 있다고 평가했습니다 모바일 바다이야기게임장 . 기업 이익 전망이 빠르게 좋아지면서 월가의 S&P500 전망치도 올라가고 있습니다. JP모건은 연말 목표치를 8000으로 높였고, 골드만삭스와 도이체방크, 펀드스트랫도 8000을 제시하고 있습니다. 씨티는 이보다 높은 8100을 예상하고 있으며 웰스파고 투자연구소는 7800~8000을 전망하고 있습니다. 반면 신중론도 있습니다. 뱅크오브아메리카는 연말 목표치를 7100으로 제시하고 있습니다. 사비타 수브라마니안은 BofA가 추적하는 약세장 신호 10개 가운데 7개가 켜졌다는 。을 경계하고 있습니다. 바클레이스와 HSBC 역시 7650을 제시하고 있습니다. 6. 마이크로소프트, 차세대 AI칩 준비에 마벨·TSMC 수혜 기대 마이크로소프트가 차세대 자체 AI 가속기인 ‘마이아 300’을 준비하고 있습니다. 웨드부시는 마이아 300이 본격적인 양산 단계에 들어가면 마벨 테크놀로지와 TSMC가 직접적인 수혜를 받을 것으로 전망했습니다. 마벨은 빅테크가 자체 AI칩을 만들 때 필요한 맞춤형 반도체 설계 기술을 제공하고, TSMC는 이렇게 설계된 첨단 반도체를 생산합니다. 마이크로소프트는 2023년 11월 마이아 프로그램을 공개했습니다. 올해 1월 마이아 200을 공개했고 이제 다음 세대인 마이아 300을 준비하고 있습니다. 웨드부시는 반도체 개발이 한두 세대 만에 완성되기는 어렵다며 일반적으로 4~5년간 개발을 거쳐 3세대 정도가 되면 성과가 나타나는 경우가 많다고 설명했습니다. 마이아가 이제 그 단계에 가까워지고 있다는 것입니다. 마이크로소프트가 자체 AI칩을 만드는 중요한 이유는 AI 추론 비용을 낮추고 엔비디아 의존도를 줄이기 위해서입니다. 모든 AI 서비스를 비싼 엔비디아 GPU로 처리하는 대신 일부 작업을 자체 칩으로 돌리면 비용을 절감할 수 있습니다. 구글과 아마존이 자체 AI칩을 개발하는 이유도 비슷합니다. 따라서 마이아 300이 성공한다면 장기적으로 엔비디아 GPU 수요의 일부를 대체할 가능성이 있습니다. 다만 웨드부시는 엔비디아에 미치는 영향은 제한적일 것으로 보고 있습니다. 엔비디아는 칩 성능뿐 아니라 막대한 AI 가속기를 안정적으로 공급할 수 있는 공급망과 생태계를 이미 갖추고 있기 때문입니다. 6년 이익은 현재