미·중 간 인공지능(AI) 패권 경쟁이 거세지는 가운데 미국 투자자들이 중국 AI 기업과 관련 상장지수펀드(ETF)에 자금을 대거 실어 나르고 있다는 분석이 나왔다. 중국 기술에 대한 투자를 제한하려는 미 의회의 움직임과 중국 AI 랠리에 올라타 수익을 내겠다는 월가의 이해가 정면으로 부딪히는 모양새다.



중국 상하이 푸동금융지구 상하이증권거래소 건물. 사진은 기사와 직접적 관련 없음. /로이터=연합뉴스


10일(현지 시각) 월스트리트저널에 따르면 중국 대형 기술주의 바다이야기오리지널 주가는 올 들어 가파른 상승세를 보였다. 홍콩과 뉴욕에 동시 상장된 알리바바 주가는 연초 대비 80% 이상 뛰며 4년 만에 최고치를 기록했고, 텐센트와 바이두 주가도 50% 가까이 올랐다. 투자자들은 대규모언어모델(LLM)을 포함한 생성형 AI 경쟁에서 중국 기업이 뒤처지지 않을 것이라는 기대를 반영해 이들 종목을 담았다고 평가했다. 알리바바는 향후 3년 10원야마토게임 간 AI 인프라와 인공일반지능(AGI) 개발에 530억달러(약 760조원)를 투자하겠다고 밝혔고, 이는 주가 랠리를 이끄는 재료가 됐다.
미국 투자자들의 매수도 눈에 띄게 늘었다. 자산운용사 뱅가드, 블랙록, 피델리티가 운용하는 펀드는 올해 홍콩 상장 알리바바 지분을 확대했다. 중국 기술 섹터 전반을 추종하는 ETF로도 자금이 유입됐다. 릴짱 뉴욕에 본사를 둔 크레인쉐어즈 CSI 차이나 인터넷 ETF는 7월 이후 14억달러가 늘어 운용 규모가 90억달러에 육박했고, 인베스코 차이나 테크놀로지 ETF는 같은 기간 두 배 이상 커져 30억달러 수준에 이르렀다.
영국 런던에 있는 투자사 러퍼는 알리바바·텐센트 등 중국 기술 대형주의 주가수익비율(PER)이 구글 모회사 알파벳 등 미국 온라인야마토게임 빅테크보다 낮다며 밸류에이션 매력이 크다고 판단했다. 190억파운드(약 250억달러)를 운용하는 러퍼 포트폴리오는 올해 수익률이 10%를 웃돌았고, 그 배경 중 하나로 알리바바 비중 확대를 꼽았다. 억만장자 헤지펀드 매니저 데이비드 테퍼도 공시를 통해 알리바바를 자신이 운용하는 아팔루사의 최대 보유 상장주로 올려놓으며 중국 기술주에 대한 낙관론을 드러냈다 릴게임골드몽 .
이 같은 움직임은 미국 정가의 기류와는 상반된다. 미 의회는 중국으로 흘러가는 미국 자본이 장기적으로 중국의 군사·기술 역량을 키워 미국 안보를 위협할 수 있다고 보고 규제 강화에 나섰다. 연례 국방수권법(NDAA)에는 트럼프 대통령에게 중국 AI와 양자컴퓨팅, 극초음속 무기 등 첨단 기술 분야에 대한 투자를 추가로 제한하고, 미국 투자자가 중국 기술 기업을 어떻게 지원하는지 더 많은 정보를 공개하도록 요구할 수 있는 권한을 부여하는 조항이 담겼다. 마이크 존슨 하원의장은 “공산 중국의 공격적 행태를 뒷받침하는 투자는 중단돼야 한다”고 말했다.
그럼에도 중국 AI와 기술주에 대한 관심은 다시 살아나고 있다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 봉쇄, 빅테크 규제, 부동산 부실 우려로 한동안 중국에서 발을 뺐던 글로벌 투자자들이 AI 호황을 계기로 일부 포지션을 복원하고 있어서다. 상장주식 시장에서는 미 정부의 직접적인 제약이 거의 없다는 점도 월가에 유리하게 작용했다. 노무라의 중국 인터넷 담당 애널리스트는 “중국은 자체적으로도 거대한 디지털 내수 시장을 갖고 있어 미국 투자자들의 자금 유입이 더 늘어날 것”이라고 전망했다.
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