코스피 상승 랠리에도 주가가 제자리걸음 중인 정보기술(IT) 종목이 적지 않은 것으로 드러났다. 반도체를 중심으로 AI 수혜주가 많았지만 5개 중 1개 이상이 반년간 한 자릿수 오르는 데 그치는 등, 부진을 면치 못했다. 전문가들은 인공지능(AI) 수혜 기대가 크고 산업 전망이 밝은 것은 사실이나 증시 주도주로 떠오르긴 힘들 것이란 의견이 나온다.




LG CNS 본사(왼쪽 사진), 삼성SDS 타워 전경 / 각사


온라인야마토게임30일 한국거래소에 따르면 최근 6개월간(29일 기준) 'KRX 정보기술 지수' 등락률은 118.7%로 집계됐다. 같은 기간 코스피 등락률(61.6%)을 50%포인트 이상 웃도는 수치다. 
속을 들여다보면 조금 달랐다. KRX 정보기술 지수에 속한 기업 46개 중 코스피보다 주가가 덜 오른 곳은 21개사에 달했고 이 가운데 11개사 야마토연타 는 등락률이 10%를 밑돌았다. 작년 하반기부터 상승장을 주도하는 업종임에도 절반 가까이가 시장 평균치보다 저조했다는 얘기다.
이는 상승세가 반도체주에 집중된 결과다. KRX 정보기술은 크게 전기·전자 부문과 IT 서비스 부문으로 구성되는데 전기·전자에 속한 반도체 제조사 및 소부장(소재·부품·장비) 주가가 급등하면서 KRX 정보기술도 함 바다이야기게임다운로드 께 오르는 '착시 효과'를 연출했다. 반년간 주가가 100% 이상 오른 기업은 원익IPS(233.3%), 하나마이크론(228.4%), SK하이닉스(228.0%) 등 대부분 반도체주였다.
반도체주 강세 배경은 고대역폭메모리(HBM)·D램 수요 확대 등 AI 투자 사이클이 만든 실적 개선이었다. 그런 만큼 AI 투자 확대가 반도체와 같은 하드 바다이야기고래 웨어를 넘어 소프트웨어 등으로 확산할 경우 그동안 상대적으로 소외됐던 IT 기업들이 재평가받을 가능성을 무시할 순 없다.

기업 IT 시스템을 구축·운영하는 시스템통합(SI) 기업들이 대표적이다. SI 기업인 LG CNS(6개월 등락률 –1.3%)는 2대 주주 맥쿼리(PE) 지분 매각 가능성에 따른 오버행 우려, 삼성S 사이다쿨 DS(12.4%)는 물류 부문 실적 둔화 등으로 주가가 상대적으로 약세였다. 그러나 올해엔 공공·민간 AI 솔루션 수요가 늘면서 주가 모멘텀을 기대할 수 있다는 게 증권가 분석이다.




주가가 부진한 KRX 정보기술 지수 종목 / 윤승준 기자


LG CNS는 독자 AI 파운데이션 모델 프로젝트 'LG 컨소시엄'에서 파인튜닝(미세조정) 방법론 개발, 데이터 수집 등의 역할을 맡고 있는데 국가대표 모델 최종 채택 시 공공 프로젝트를 수주할 가능성이 크고 AI 역량과 현장 경험을 결합해 피지컬 AI 사업에 진출하는 점도 호재로 꼽힌다.
남효지 SK증권 연구원은 "자체 로봇 운영 플랫폼을 통해 RX(로봇 전환) 역량을 확보해 실제 현장에 로봇 도입을 준비하고 있다"며 "한국은행과는 에이전틱 AI 기반 디지털화폐 자동결제 시스템을 실증하며 차세대 결제 인프라를 구현해 기대감이 크다"고 분석했다.
삼성SDS는 데이터센터 건설에 따른 클라우드 성장, 그룹사 IT 투자 확대 등이 투자 포인트로 주목된다. 이준호 하나증권 연구원은 "해남 데이터센터를 건설할 계획인데 이는 2028년 중반 이후 매출로 기여해 클라우드 성장을 가속화할 전망"이라며 "AX (AI 전환) 센터 출범으로 고객 맞춤형 AI 서비스를 제공할 예정이고 스테이블코인 사업화에 따른 IT 서비스 경쟁력을 보유하고 있고 보유 역량이 부각될 경우 (주가) 상방이 크게 열릴 수 있다"고 분석했다.
디스플레이 기업도 반등할지 주목된다. LG디스플레이는 6개월간 14.1%, 한 달간 0.3% 오르는 부진을 보였다. 중국발 대형 액정표시장치(LCD) 가격 공세와 사업 전환 과정에서의 누적된 감가상각비 등이 주가를 짓눌렀다는 평가다.
그러나 지난해 연간 실적이 4년 만에 흑자로 돌아서면서 재무적 리스크에서 벗어났다. 디스플레이 전반적으로 AI발(發) 전자기기 사양 상향 평준화와 유기발광다이오드(OLED) 패널 수요 증가로 성장세로 보일 것으로 예상된다.
김소원 키움증권 연구원은 "LG디스플레이가 공급 중인 고부가 패널은 과점화된 시장 구조가 유지되고 있어 상대적으로 가격 안정성이 높다"며 "특히 모바일용 POLED 패널은 중국 경쟁사의 생산 차질로 점유율 하락이 예상되는 가운데 점유율 확대 기회가 존재할 것이고 구조적 체질 개선의 성과가 가시화됨에 따라 밸류에이션 재평가를 기대한다"고 분석했다.
그밖에 전사적자원관리(ERP) 기업 더존비즈온(등락률 19.5%), 전자가격표시기(ESL) 업체 솔루엠(-1.5%), OLED 구동 칩(DDI) 업체 LX세미콘(-0.5%), OLED·반도체 소재 덕산네오룩스(-1.5%) 등도 6개월간 주가가 부진했으나 최근 증권사 투자의견 '매수'을 받았다.
다만 비반도체 IT 종목들이 주도주로 올라설 만큼 상승 폭이 클지는 의문이다. 이선엽 AFW파트너스 대표는 "반도체 주가가 올랐던 건 AI 수요 때문인데 디스플레이의 경우 AI와 관련성이 적다"며 "AI 산업이 파생돼 디스플레이로 이전된다면 가능성이 있을 수 있지만 아직은 멀었다"고 말했다. 이어 그는 "SI 업체와 같은 소프트웨어 기업들은 기업·국가별 AI가 필요한데 이런 상황에서 SI 기업들 역할이 커져 조만간 볕을 들지 않을까 예상한다"고 말했다. 
한 자산운용사 임원도 "소프트웨어 업체들은 주가가 많이 안 오르고 실적도 좋긴 하나 AI와 직접적인 연관성이 떨어져 지금 시점에서 반도체 대신 투자하긴 곤란하다"고 말했다. 
윤승준 기자sjyoon@chosunbiz.com