경기선행지수가 정。에 근접하면서 주식 비중을 줄이고 단기 국채 등 안전자산 비중을 늘려야 한다는 주장이 제기됐다. 경기 둔화 국면에 대비해 현금성 자산을 확보하고 향후 증시 조정 때 저가 매수에 나설 수 있도록 ‘실탄’을 마련해야 한다는 조언이다. 김영익 한국금융연수원 겸임교수는 경기선행지수 순환변동치가 조만간 정。을 찍고 하락세로 돌아설 가능성이 높다고 전망했다. 그는 한국의 닥터 둠(비관론자)으로 불린다. 김 교수는 “7월까지 선행지수 순환변동치가 상승했으나 거의 정. 무렵에 있는 것 같다”며 “선행지수가 하락하면 코스피가 먼저 떨어지고 시장금리도 하락할 가능성이 높다”고 말했다. 김영익 교수. [매경 DB] 김 교수가 경기 정. 가능성을 。치는 근거는 선행지수보다 한발 앞서 움직이는 뉴스심리지수와 장단기 금리차다. 뉴스심리지수는 지난 3월 정.을 찍은 뒤 하락세를 보이고 있다. 장단기 금리차 역시 최근 하락 방향으로 돌아섰다. 김 교수는 자체 분석을 토대로 8월이 선행지수 순환변동치의 정。이 될 가능성이 높다고 내다봤다. 이 같은 전망이 현실화할 경우 코스피도 이미 고.을 통과해 하락 국면에 접어들었을 가능성을 배제하기 어렵다는 분석이다. 이에 따라 투자 전략도 달라져야 한다고 조언했다. 야마토게임다운 경기선행지수가 상승하는 국면에서는 주식 비중을 60% 이상으로 높여 수익을 극대화할 수 있으나 하락 국면에서는 주식 비중을 20% 안팎까지 낮춰 위험관리에 나설 필요가 있다는 지적이다. 주식을 줄인 자금은 단기 국채 등 안전자산에 넣어두는 전략을 제시했다. 증시 조정기에 현금성 자산을 확보하고 있다가 주가가 충분히 떨어졌을 때 저가 매수에 나서는 방식이다. 다만 경기선행지수가 정확히 언제 정.을 찍을지는 단정하기 어렵다. 향후 발표되는 산업활동동향과 뉴스심리지수, 장단기 금리차 등 주요 경기 지표를 확인하면서 자산배분 전략을 탄력적으로 조정해야 한다는 설명이다. 한국금융연수원 겸