사모펀드(PE)와 액셀러레이터(AC)가 동시에 벤처캐피털(VC) 시장으로 몰려들고 있다. 벤처투자 생태계의 경계가 빠르게 허물어지는 모습이다. 대형 인수·합병(M&A) 시장 침체로 PE는 성장 투자로 눈을 돌리고, AC는 후속 투자 확대를 위해 VC 라이선스 등록에 나서는 상황이다. 10일 투자은행(IB) 업계에 따르면 지난 2023년 이후 VC 라이선스를 등록한 국내 AC는 14곳 이상인 것으로 파악된다. 그래비티벤처스와 소풍벤처스가 대표 사례다. 퓨처플레이와 더벤처스도 VC 등록을 마쳤다. 초기 투자부터 후속 투자까지 맡겠다는 전략이다. PE들도 VC 투자 영역을 넘보고 있다. 프리미어파트너스가 대표적인 사례다. 2014년부터 비상장사 크래프톤에 투자했다. 황금성포커성 2021년 상장 후 구주 매각 과정에서 원금 대비 10배 이상의 투자금 회수(엑시트)에 성공했다. 프랙시스캐피탈도 바이아웃 거래(경영권 인수) 대신 성장 기업 소수지분 투자를 확대해온 대표적인 하우스다. 두산로보틱스 지분 매각 등이 대표적이다. IMM PE도 구다이글로벌이 발행한 전환사채(CB) 2800억원어치를 매입했다. 시장 환경 변화가 이런 흐름을 만들었다는 분석이다. PE들은 대형 M&A 거래 감소로 투자처를 넓히고 있다. AC들은 기업 성장 전 과정에 투자하기 위해 VC로 확장하고 있다. 자연스럽게 투자 경쟁이 치열해지고 있다. VC들의 눈도 자연스럽게 초기 투자 시장으로 향했다. 티인베스트먼트는 최근 사내 AC 조직을 꾸렸다. 바다이야기황금고래 아주IB투자는 지난 1월 기존 AC 조직을 본부로 격상·개편했다. DSC인베스트먼트는 AC 자회사인 슈미트를 운영하고 있다. TS인베스트먼트는 뉴패러다임인베스트먼트를 인수했다. VC들이 AC를 선택하는 이유는 수익 구조 다변화다. AC는 중소벤처기업부의 민간투자 주도형 기술창업 지원 프로그램(TIPS) 운영에 참여할 수 있다. 이 밖에 다양한 정부 사업도 수주할 수 있다. 안정적인 운영 수익이 생기는 만큼 투자 성과에만 의존하지 않아도 된다. 중기부가 지난 7월부터 AC 투자 의무를 완화한 。도 영향을 미쳤다. 업계의 평가는 엇갈린다. 한 VC 대표는 “초기 투자와 육성, 후속 투자가 자연스럽게 이어질 수 있다는 .에서는 투자 생태계가 다양해졌다고 볼 수 있다”며 “다만 PE는 위에서 내려오고 AC는 아래에서 올라오면서 VC 업역을 둘러싼 경쟁이 더욱 치열해질 것”이라고 말했다. ♀ 59.cia95