[한국경제TV 안익주 기자]정의훈 유진투자증권 연구원은 19일 한국경제TV에 출연해 "네이버파이낸셜과 두나무 합병은 이미 주가에 영향을 줄 만큼 의미 있는 이슈"라며 "합병이 완료되면 네이버 연결 실적 개선과 원화 스테이블코인 사업 확대 측면에서 두 가지 변화가 나타날 것"이라고 말했다.
정 연구원은 "이번 거래는 네이버 자회사인 네이버파이낸셜과 두나무가 기업결합을 통해 네이버 완전 자회사 체제로 편입되는 구조"라며 "두나무가 매출과 영업이익에서 상당한 비중을 차지하는 만큼, 네이버 연결 기준 매출액과 영업이익, 순이익에 재무적인 플러스 효 바다이야기꽁머니 과가 기대된다"고 설명했다.
그러면서 "두나무의 영업이익이 네이버파이낸셜보다 영업이익 기준으로 거의 10배 이상 큰 수준"이라며 "두나무 실적이 네이버 연결에 편입되면 이익 규모 자체가 달라지는 만큼, 재무 구조 개선에 대한 시장의 기대도 반영되고 있다"고 말했다.
정 연구원은 또 "두 번째 시너지는 원화 스테이블코인 관 게임몰릴게임 련 사업"이라며 "올해 원화 스테이블코인 입법화를 비롯해 관련 제도가 국내에서 본격적으로 확장될 것으로 예상되는 만큼, 네이버와 두나무의 합병 효과가 향후 사업 측면에서 더욱 뚜렷하게 드러날 것"이라고 전망했다.
● 핵심 포인트- 네이버파이낸셜과 두나무 합병은 이미 주가에 영향을 줄 만큼 의미 있는 이슈로 평가됨.- 기업결합을 통해 두나무 릴게임예시 가 네이버 완전 자회사 체제로 편입되면, 두나무 실적이 네이버 연결 실적에 반영돼 실적 전반 증가 기대됨.- 두나무의 영업이익 규모가 네이버파이낸셜 대비 크게 커, 편입 시 이익 규모와 재무 구조에 대한 시장 기대가 커질 수 있다는 분석임.- 원화 스테이블코인 제도 확장 국면에서 합병을 계기로 관련 사업 확대 시너지도 부각될 전망임.

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● 방송 원문
<앵커>
그래서 주가 반응이 있는 것이고 하반기에 두나무라고 하셨습니다.
두나무랑 합병하게 되면 구체적으로 어떤 게 변화가 되는 거예요?
<정의훈 유진투자증권 연구원>
크게 두 가지를 말씀드릴 것 바다이야기게임기 같아요. 시간이 지난 이슈라서 한 번 더 말씀을 드리면 NAVER의 자회사인 네이버파이낸셜과 두나무가 합병하게 된 거예요.
기업 결합이 돼서 NAVER의 자회사로 완전 편입이 되는 건데 두 가지 시너지 효과를 말씀드리고 싶습니다. 첫 번째는 재무적인 효과일 것 같아요.
두나무가 굉장히 영업이익이라든지 매출단에서 큰 부분을 지금 가지고 있기 때문에 NAVER 연결로 편입될 경우에는 NAVER의 연결 영업이익 매출액 순이익단에서의 재무적인 효과가 있을 것으로 첫 번째는 예상되고 있고 두 번째는 역시 원화 스테이블코인과 관련된 사업적 시너지 효과일 것 같아요.
올해는 원화 스테이블코인 입법화를 비롯해서 여러 가지 국내에서 많이 확장될 것으로 기대하고 있기 때문에 NAVER와 두나무의 합병 효과가 드러날 것으로 기대하고 있습니다.
<앵커>
두나무의 실적이 훨씬 더 좋다면서요.
<정의훈 유진투자증권 연구원>
네이버파이낸셜보다 영업이익 기준으로는 거의 10배 정도 넘습니다.



안익주 기자 aij@wowtv.co.kr